El NASDAQ – La National Association of Securities Dealers Automated Quotation

El NASDAQ (). de angl. La National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Automatizado de cotización de la asociación Nacional de corredores de valores) americano y el mercado otc, especializado en promociones de las empresas de tecnología (la producción de componentes electrónicos, software y t. p.). Una de las tres principales bolsas de valores de estados unidos (junto con el NYSE y AMEX), es una subsidiaria de NASD, controlado por el SEC. El propietario de la bolsa de valores es una compañía estadounidense NASDAQ OMX Group. Además de NASDAQ, es propietaria de más de 8 acciones europeas.

Se basa 5 de febrero de 1971 año. El nombre se deriva de un sistema automático de recepción de las cotizaciones, положившей el comienzo de la bolsa de valores. En este momento están comerciando en el NASDAQ más 3 200 empresas, incluso rusos.

La historia de la bolsa

Los antecedentes de la. NASD

En 1938 año por el congreso de estados unidos adoptó el documento, ha recibido el nombre de "Acto de maloney" (Maloney Act). Este acto ha obligado a todos los corredores, no son miembros de alguna bolsa de valores de (son mucho más, que los corredores miembros de las bolsas de valores), unirse a la SRO, que será responsable de la regulación del mercado внебиржевого. El próximo año esta SRO (Self-Regulatory Organización Mundial De La Salud) se formó. Ella fue nombrada la National Association of Securities Dealers, o, de forma abreviada NASD — asociación nacional de distribuidores de valores.

NASD tiene la obligación de:

  • adoptar normas y procedimientos, con el fin de evitar el fraude y manipuladora de acción
  • hacer todo lo posible para prevenir las violaciones de sus miembros, la legislación sobre valores, las normas o reglas de la NASD
  • mantener honestos y que son las mismas para todos los principios del comercio
  • defender los intereses de los inversionistas y el público en general.

La aparición de NASDAQ

En 1968 año, por iniciativa del congreso de estados unidos, la Comisión de valores y bolsa había llevado a cabo una investigación sobre el "mal estado de внебиржевого del mercado de valores". El hecho de, que los estados financieros de las empresas, a menudo ausente o ha sido publicada de forma irregular, y el otc mercado, a pesar de ser bastante altos márgenes de beneficio, tenía la baja liquidez.

Según los resultados de la investigación, realizado por la comisión, La asociación nacional de comerciantes de valores (NASD) fue asignado a la sistematización y automatización de todo el mercado minorista de los valores.

Apenas a finales de la década de los 60 comenzó un fuerte desarrollo de la tecnología informática, que permitieron resolver el problema. Finalmente se creó внебиржевая sistema electrónico de negociación de valores de NASD Automated Quotations (El NASDAQ). Las primeras operaciones en la bolsa de valores NASDAQ, se han concertado 8 de febrero de 1971 año.

Inicialmente, el NASDAQ representaba sólo una base de información, "tablón de anuncios", en la que se emitieron un promedio de, luego las mejores cotizaciones de los concesionarios внебиржевого del mercado.

El desarrollo de la bolsa de valores de

En 1982 año de la promoción de las empresas estadounidenses, los altos requisitos del listado, se han asignado en el NASDAQ National Market (NNM). Ante todo, esto fue hecho para la descalificación de pequeñas empresas, tratan de entrar en el listado de sistemas de (y es muy). Para la consecución de este objetivo, los requisitos para la participación de las empresas en las actividades de la National Market se han endurecido. Sólo en 1990 el año ha estructurado el segundo grupo de acciones, representación de empresas de pequeña capitalización (alrededor de 40 % del total de empresas), — Nasdaq Small Cap (SCM).

En 1984 año en la bolsa de valores empezó a funcionar el sistema de ejecución de pequeñas órdenes — Small Order Execution System (SOES). Este sistema ha dado la posibilidad de cumplir con la orden de la pequeña cantidad contra los mejores precios de las cotizaciones маркетмейкеров, lo que ha ampliado las oportunidades de comercio.

En 1990 el año se ha iniciado el sistema de comercio SelectNet, que ha ampliado las posibilidades de encontrar y de ejecución de las operaciones por el mejor precio y la mayor cantidad de, que posibles con la ayuda de SOES.

El funcionamiento de la bolsa de valores de

El tiempo de trabajo

Periódica de la sesión de bolsa Nasdaq comienza en 9:30 de la mañana y termina en la 16:00 pm (el tiempo de la costa este de estados unidos). Las operaciones comerciales se realizan en plataformas de SuperMontage y Primex. Después de la finalización del período ordinario de sesiones,, es posible la realización de la licitación hasta el 20:00 después de la sesión de negociación a través de la plataforma SelectNet.

El régimen de comercio de

El esquema de, por la cual se realiza el comercio en la bolsa de valores NASDAQ, es diferente a la tradicional bolsa de. Varios маркетмейкеров compiten para la ejecución de las órdenes de los clientes. En este momento en la bolsa de valores cerca de seiscientos. La principal función de la маркетмейкера en el NASDAQ (de la misma manera, como en el NYSE) — proveer cotizaciones ininterrumpidas y mantener la liquidez de un determinado grupo de acciones durante la jornada. Es decir,, маркетмейкер está obligado a ejecutar la llamada la orden del cliente a expensas de sus propias reservas en el caso de la falta de adecuada en el mercado del sexo opuesto de la orden. Algunos маркетмейкеры soportan cientos de acciones, otros — varios miles de. Finalmente, en promedio, una cuenta de las acciones de la liquidez admiten catorce маркетмейкеров, y otros hasta de cincuenta. Cotizaciones de NASDAQ — el resultado de la asignación de citas, proporcionados por маркетмейкерами y los sistemas alternativos de negociación.

Los mercados NASDAQ

El NASDAQ National Market (NNM)

El NASDAQ National Market (NNM) — el mercado para los más activos negociados en la bolsa de valores NASDAQ de los valores de las mayores compañías de tarjetas de. El mercado se ha distinguido en el 1982 año. En este momento en que se dirige más 4 000 de los valores. Para obtener cotización en el NASDAQ National Market, la empresa debe responder a los estrictos criterios de la situación financiera de, capitalización y gestión empresarial.

NASDAQ Nasdaq Small Cap (SCM)

The Nasdaq Small Cap — mercado NASDAQ para las acciones de las empresas de pequeña capitalización. En el listado de la SCM incluye más de 1000 de los valores.

Informático de sistemas de trading

SOES

SOES (Small Order Execution System) es un sistema de ejecución de pequeñas órdenes. SOES fue diseñada para el día de los comerciantes, venden en el mercado NASDAQ de paquetes a 1000 las acciones de la. Se permitía a los pequeños inversionistas de obtener acceso al sistema de Nasdaq y su маркетмейкерам. El sistema se ha iniciado después de crash 1987 año. Su objetivo principal era garantizar la liquidez del mercado para los inversores. SOES permitía a los inversionistas individuales a realizar las transacciones de acciones en el NASDAQ con inversores institucionales, que constantemente sacan de estas promociones de sus cotizaciones a la compra/venta.

La participación de маркетмейкеров en SOES de todas las acciones del Nasdaq se ha convertido en obligatorio en 1988 año. La razón de esto es, que en el momento de la crisis de la bolsa 1987 año de muchos pequeños inversores no han podido tener acceso a las cotizaciones маркетмейкеров. Hasta ese momento, a los intermediarios para la ejecución de órdenes de cliente tenía que llamar маркетмейкерам por teléfono, y ya que en el momento de la crisis de la bolsa de llamar a la маркетмейкеров era casi imposible, muchos de cliente de la orden se han quedado sin el cumplimiento de los. El sistema de SOES tenía que ofrecer a clientes individuales y el acceso al mercado de Nasdaq, y con ello, fortalecer su credibilidad.

En este momento el sistema de SOES en la bolsa de valores no se utiliza.

SelectNet

En 1988 año en la bolsa de valores NASDAQ se puso en marcha un sistema de confirmación de las transacciones (Order Confirmation Transaction service — OCT). El sistema permita deshacerse de los problemas de transmisión de órdenes por teléfono y el planteamiento de la orden, en los momentos de movimiento rápido del mercado. Ahora, la orden se transfieren electrónicamente a través de OCT, y si hay una solicitud se ejecutan automáticamente. En 1990 año OCT cambió su nombre en SelectNet. En este período, se aumentó la capacidad de negociación entre el vendedor y el comprador, así como la oportunidad de dirigir a la orden de todos маркетмейкерам al mismo tiempo.

ECN

SuperSOES

SuperMontage

SuperMontage — el nuevo sistema de visualización de котировоки movimiento de las órdenes. Oficialmente fue lanzado en acción 7 de octubre de 2003 año en europa, y 14 de octubre de 2003 y en los estados unidos. El sistema de SuperMontage ha sustituido a la antigua plataforma de SuperSoes y en este momento sirve para el comercio de acciones en el NASDAQ National Market y el Nasdaq Small Cap. Además, SuperMontage proporciona acceso a la negociación de acciones, circulan en otras bolsas de valores de estados unidos.

El sitio

En 1999 el año de el sitio web de la bolsa de valores fue hackeado por un grupo de hackers llamado United Loan Gunmen. Los hackers han dejado en el sitio de la nota, en la que informaron, que la piratería se llevó a cabo con el, para "las acciones subieron bruscamente, haciendo felices a todos los inversores, a continuación,, esperamos, todos los inversores de la cabeza en el parachoques de sus mercedes etiquetas "Gracias ULG!"". Además de ello, los hackers han creado para sí e-mail de la cuenta en el servidor de NASDAQ. Durante este incidente, ninguna violación de las transacciones financieras no se ha producido.

La transacción

El primer intento de comprar la LSE

En el mes de marzo 2006 año NASDAQ realizó el primer intento de adquirir la LSE (La bolsa de londres). Sin embargo, la transacción no se realizó. De acuerdo con la guía de la bolsa de valores de londres, NASDAQ sugirió fuertemente rebajado el precio de liquidación $17,42 por acción. Después de una respuesta negativa por parte de la LSE, El NASDAQ se ha ocupado de acaparamiento de sus acciones y ya menos de dos meses se convirtió en el mayor accionista de la LSE, habiendo recogido el paquete de 25,1 % las acciones de la.

El segundo intento de comprar la LSE

20 de noviembre de 2007 año Nasdaq adquirió un paquete de acciones de la LSE, y ha aumentado su participación en ella hasta el 28,75 %. Después de esto, el NASDAQ recién anunció su intención de comprar la LSE, ofreciendo 2,7 mil millones de libras, ($5,1 millones de), es decir, por el precio de 12,43 libras por acción. Pero a través de 7 horas Nasdaq ha recibido el rechazo de la LSE. Ejecutivo director general de la LSE clara Ферс explicó, el Nasdaq "no fue capaz de evaluar los indicadores de crecimiento y las perspectivas de su grupo como independiente de la empresa".

NASDAQ y OMX

25 de mayo 2007 año Nasdaq llegó a un acuerdo sobre la adquisición de su competidor sueco OMX por 25,1 mil millones de coronas suecas (3,7 mil millones de dólares). Por lo tanto, finalmente sale al mercado europeo después de dos intentos fallidos de comprar la bolsa de valores de londres (LSE). Después de la fusión a ella le va a pertenecer a un tercio de la bolsa de valores de International Exchange St Petersburg (IXSP) en san petersburgo, que se creó con la participación de la OMX.

La compañía combinada se llamará NASDAQ OMX Group. Los accionistas recibirán NASDAQ 72 % las acciones de la nueva bolsa de valores, y шведам abuelita 28 %. Listado de código en la bolsa de valores tendrán más 4 000 empresas, como Volvo, Nokia y Microsoft. Su valor total capitalización alcanza 5,5 billones de dólares.

Los índices NASDAQ

Información general

Como cualquier otro sistema de comercio, la bolsa de NASDAQ tiene una serie de sus índices de actividad empresarial. En este momento en el NASDAQ cotizan las acciones no sólo de las empresas de tecnología, por eso ha surgido todo un sistema de índices, cada uno de los cuales refleja la situación en ese sector de la economía. Ahora hay trece tales índices, basados en las cotizaciones de los valores, cotiza en bolsa electrónica NASDAQ.

El Nasdaq Composite Index

El índice de las empresas de tecnología NASDAQ Composite ha alcanzado su punto máximo en el mes de marzo 2000 año, después de lo cual se produjo la caída de обвальное

El Nasdaq Composite Index es un índice compuesto NASDAQ. Incluye más de cinco mil empresas (como americanos, y extranjeros), que se incluyen en el listado de código en el NASDAQ. Las acciones de cualquiera de ellos influyen en el índice es proporcional a su valor de mercado. El valor de mercado se calcula es muy fácil: el número total de acciones de la compañía se multiplica por el valor comercial actual de una acción. Los cálculos de este índice, se iniciaron 5 de febrero de 1971 el año con el nivel de 100, en 2000 año se ha alcanzado incluso пятитысячной de la marca, pero después de la universalización de la caída del mercado de la computación y tecnologías de la información se encuentra ahora en el área de hasta dos mil puntos.

El Nasdaq National Market Composite index

El índice Nasdaq National Market compuesto en su esencia, es similar a un índice Nasdaq Composite con la diferencia de, que está en la base de acciones de la cotización del mercado Nacional (National Market).

El Nasdaq-100 Index

El NASDAQ-100 Index — índice de, que se calcula en función de la capitalización de mercado 100 las mayores empresas del sector no financiero, registrados en la bolsa de valores NASDAQ.

Otros índices NASDAQ

Además de los anteriores, existen otros índices, por ejemplo:

  • Nasdaq Bank Index — para las empresas del sector bancario
  • NASDAQ Biotechnology Index — para médicos y las compañías farmacéuticas
  • Nasdaq Computer Index — para las empresas, desarrollan el software y hardware de los equipos
  • Nasdaq Financial Index — para las empresas del sector financiero, además de los bancos y compañías de seguros
  • Nasdaq Industrial Index — para empresas industriales
  • Nasdaq Insurance Index — para las compañías de seguros
  • Nasdaq Telecommunications Index — para las empresas de telecomunicaciones

Y así sucesivamente.

Los creadores de mercado en el NASDAQ

Los creadores de mercado se llaman los concesionarios independientes, compiten entre sí por el derecho de atender las necesidades de los inversores en la compra o venta de las acciones de. Al cliente hay que elegir en el mercado NASDAQ de su orden están dispuestos a cumplir con alrededor de 530 registrados creadores de mercado y aproximadamente la misma cantidad de firmas de entrada de las solicitudes en el sistema de (estas empresas, a diferencia de los creadores de mercado, no están obligados a la vez exponer las cotizaciones de compra y venta de acciones). Vale la pena señalar, que los propios creadores de mercado reciben órdenes de los inversores no, y de firmas de corretaje (order entry firms). Los inversores envían órdenes de la intermediación de las empresas, que por este servicio cobran una comisión . En cuanto a creadores de mercado, ellos con firmas de corretaje no cobran comisiones, y ganan exclusivamente por diferencias de cambio entre el precio de compra y de venta. Sin embargo, grandes los inversionistas institucionales no utilizan los servicios de empresas de corretaje, y negocian directamente con los creadores de mercado, el ahorro de, tales de manera, considerables sumas de dinero en comisiones.

Los creadores de mercado en el mercado electrónico NASDAQ tienen múltiples funciones:

  1. Se ocupan de cumplimiento de pedidos, procedentes de los clientes de su empresa de corretaje (en el proceso de ejecución de un pedido de cliente market maker debe recordar, que el precio de ejecución debe ser de las mejores en el momento de la transacción).
  2. Cumpliendo con la labor, ellos no olvidan a sus propios intereses y los intereses de su empresa (además de servicio al cliente, ellos tienen un gran interés en la generación de ingresos de las empresas). Dentro de la difusión, el creador de mercado, aparece la posibilidad de mover la promoción en una u otra dirección.
  3. Para garantizar la liquidez y la continuidad de la sacan bilaterales cotizaciones, formando así dos caras del mercado. A diferencia de la subasta del mercado de la bolsa de nueva york, en el mercado NASDAQ market maker constantemente incluye sus nombres en las listas de compradores y vendedores de acciones, y el número de acciones no deberá ser menor de 1000 (100 o 500 para las acciones de pequeña capitalización). De conformidad con el reglamento de la bolsa de valores, cada creador de, exponiendo bilaterales de cotización de las acciones de la, no se debe olvidar, que los precios de la oferta y la demanda deben ser razonables, garantizando la liquidez del mercado.

Por lo tanto, El NASDAQ es esencialmente дилерским mercado, en que se basa en el principio de la promoción de las cotizaciones (quote-driven system). Puede surgir la pregunta razonable: y quiénes son los creadores de mercado en la bolsa de valores? Los grandes creadores de mercado en el NASDAQ representan en la mayoría de los grandes financieros de la empresa de valores, ocupan posiciones de liderazgo en el principal плащадке de los estados unidos – la bolsa de nueva york. Entre los más conocidos se pueden mencionar: Knight Securities, Merrill Lynch, Salomon Smith Barney Inc, Pierce, Morgan Stanley, Schwab Capital Markets, Goldman Sachs&Co., Spear, Leeds&Kellogg, Lehman Brothers Inc., Credit Suisse First Boston Corp., Fenner, etc.

Correo infantil NASDAQ

NASDAQ ofrece tres niveles de servicio:

El nivel de 1 El NASDAQ refleja principalmente el mercado interno, a saber, más altos de la propuesta de precio de compra y el menor precio de venta, que constituyen el mejor precio de mercado actual.

El nivel de 2 El NASDAQ muestra una cotización detallada, incluyen una lista de verdaderos creadores de mercado o de las empresas, así como los precios de compra y venta de ECN, que forman el mercado interno. También permite realizar la captura de pedidos en sistema de SOES (Small Order Execution System) y SuperMontage (unida de la versión de SOES y SelectNet).

El nivel de 3 El NASDAQ proporciona todas las operaciones arriba indicadas y, además, a través de él, los creadores de mercado pueden poner sus precios de compra y venta.

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