2013

Jun
13

К вопросу о несостоятельности предпосылок, которые многие делают подсознательно :)

Обучение торговле акциями на NYSE, Nasdaq, Amex

настроения в России мне напоминают осень прошлого года у нас, когда если ты говоришь, что "не все ужасно" или "обвала/гибели/… не намечается" на тебя смотрели, как на политического агитатора от определенных сил :)

Оригинал взят у true_flipper в Сентимент

Я опрос-то сделал чтобы проверить свои анекдотические наблюдения на тему сентимента по РФ. Из того что очевидно видно сейчас: РТС рекордный шорт/хедж. RSX – рекордный шорт, поговорил с ребятами которые его активно торгуют – borrow нет вообще на рынке, всех выставляют на buy ins, кто не супер valuable клиент, торгуется тоже с дисконтом приличным к NAV.
По опросу что получается на текущий момент (проголосовало 100 участников, выборка кое какая есть полл я закрыл) – средневзвес – 1306. Что в общем-то плюс минус текущие цены, чуть выше. Но медиана уже – 1250, что даже ниже. Одна тема – распределение очень не симметричное – не смотря на то что основная масса – умеренные оптимисты (1500-1750), пессимистов столько, что среднее 1300. Из чего я делаю вывод что пипл в целом очень bearish по отношению к нормальному положению вещей, обычно оптимисты на акциях все таки преобладают.
  И это – глобальная тема, на EM все жутко негатив вдруг стали по следующим темам:

1. Slowdown в Китае.

Тут все понятно. Slowdown есть, будет есть и т.д. до наверное каких-то очередных мер по стимулированию. Но какой позвольте спросить должен быть механизм передачи трэша и угара в РФ и другие EMs? Через спрос на товары конечно и цены на них. Для РФ наиболее актуально – нефть и потом металлы.
Нефть пока уверенно держится выше 100, при этом я вот например был bearish исходя из ожиданий роста предложения – но реально не все так просто. В Иране роста обратно не случилось. В Ираке рост меньше запланированного. США только жгут, но там есть предел пока – они могут только импорт замещать, а это не так много, экспорт в принципе запрещен законадательно, сейчас они в основном продолжают наращивать запасы внутри страны. В целом не так все плохо для нефти в общем-то пока, и цена себя соответствующим образом ведет, посмотрим что будет к концу года. Плюс нефтяники наши из-за устройства налогов не будут особо ничего терять на падении, т.к. оно будет сопряжено еще и с падение рубля и снижением пошлин.
Металлы – ну тут все плюс минус в жопе, что-то больше, что-то меньше. Но возьмите индекс ММВБ – металлы и добыча. Постройте цену в долларах. Он уже находится на уровне октября примерно 2008 года. От пика в этом цикле коротком он уже упал на 70%, плюс минус копейки. Если учесть накопленную за лет 5 долларовую инфляцию по скажем дефлятору ввп американского, то этот индекс сейчас торгуется я думаю НИЖЕ в РЕАЛЬНОМ выражении, чем на дне кризиса 2008 года. Какие я извиняюсь ожидания-то? Что вся российская металлургия и добыча обанкротится ( ну мечел положим идет нормально к успеху, кто еще?) и за их акции доплачивать начнут? Не кажется, что вся китайская тема немного priced in по металлургии?
Причем про китайскую тему даже я пишу тут давно – выкладываю постоянно Чаноса и все такое, а уж все смарт мани подавно в теме. И вот после 70% падения уже тех же акций металлургов все вдруг резко осознали, что Китай-то замедялется и все такое. Какая неожиданность, удивительно…

2. Потенциальное ужесточение денежной политики глобальных ЦБ.
Ну тут вообще без коментариев – обсуждается только немного притушить фитилек в самом беспрецедентном стимулировании, а в медия истерики такие, как будто уже пошли rate hikes везде. Сейчас рынок ожидает, что аж в 2016 году fed funds будет целый процент! До кризиса если кто помнит было – 5%. При этом пока core pce не будет прилично выше 2% повышать фед не будет, т.е. нас ждут отрицательные реальные ставки еще года три минимум, а то и больше, исходя из того что рынок прайсит сейчас, не смотря на все движение по ставкам текущее.

3. Проблемы в EMs локальные экономического характера.
Тут да – кредитный бум, замедление экономики сильное и прочее и прочее в РФ. Но при этом – рубль уже падает, будет в + в итоге, у ЦБ пространство понижать ставки есть, если не будут сильно расти тарифы монополий, бюджет пока в 0-профиците, пространство стимулировать и тут тоже есть. Не все такой ужас ужас. Опять же – если вы верите в локальное приземление – надо продавать местные темы, какой смысл гасить как не в себя индекс, который на 60+% состоит из экспортеров, ожидая при этом еще девальвацию параллельно? Шортите банки, ритейл и т.д.

  Далее – раз уж тут опрашивались таргеты на индекс. Многие вообще понимают что такое индекс и с чем его едят? Ну не так что типа индекс и индекс, а чо индекс, а с пониманием, что индекс – это живой так сказать организм? Композиция-то меняется и в такой стране как в РФ меняется достаточно ощутимо. Вот Газпром в заднице с Металлургами – прекрасно. А какая стоимость капитализированная была создана реальная за это время например в Магните и Новатэке? Для повторения коллапса аля 2008 – вы ожидаете две лучшие бумаги в РФ в своих секторах увидеть в этом году на 80% и 90% ниже соответственно например?
  Если дальше по секторам пройтись – MICEX Power находится ровно примерно там же где и металлурги по отношению к лоям 2008/2009 в валюте. Что сильно выше  - нефть и газ, финансы, ритейл. Примерно раза в два все. Но и нефть-то выше в 2 раза тоже:), хотя нефтянка наша не должна быть так чувствительна к ее цене… Финансы ритейл – уже вроде написал один раз что если есть вера в трэш и угар их-то и надо шортить тогда. Но парадокс – все стратеги по-прежнему говорят что их нужно overweight. Например третьего дня стратег Sberbank CIB поставил на РТС таргет на конец года 1250 и сказал при этом овевейтить все локальные истории… Не знаю что он ел и пил перед этим, но сколько людей – столько мнений как говорится.
Зе маркет как говорится может оставаться irrational очень долго. И понятно что исключать совсем – ничего нельзя. Но имхо – если будет залив ниже 1000, то это будет buying opportunity глобальное, по масштабам сопоставимое с весной 2009 года. И то я думаю такой вариант возможен если цены на нефть сложатся сильно опять, чего пока не наблюдается. А пока еще по любому надо будет активно за 1200 поторговать, да и с 1300 еще не все  ясно за пару дней до самой массивной ever экспирации деривативов.

Трансляция сделок Day Trading на NYSE NASDAQ
Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...

Чтобы первыми узнавать последние новости советуем вам подписаться на RSS. Если вы используете стандартные rss клиенты, можете кликнуть по ссылками ниже и читать новости в них, либо получать обновления на почту или твиттер:

Следуйте за мной на Twitter! Чат трейдеров в SKYPE!

Лучшие посты месяца

Комментарии

Самое интересное

Облако тегов

Группа Вконтакте

Партнеры

Реклама

Меню: