NASDAQ – National Association of Securities Dealers Automated Quotation

NASDAQ (reduzido. de inglês. National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Automatizado de cotações da associação Nacional de revendedores de valores mobiliários) — американский внебиржевой рынок, especializado em ações de empresas de alta tecnologia (fabricação de produtos eletrônicos, программного обеспечения и т. п.). Uma das três principais bolsas de valores dos EUA (juntamente com a NYSE e AMEX), é uma unidade de negócios da NASD, controlada SEC. Собственник биржи — американская компания NASDAQ OMX Group. Além da NASDAQ, a ela pertencem ainda 8 bolsas europeias.

Fundada 5 fevereiro 1971 ano. O nome vem do sistema automático de cotação de ações, lançou o bolsa. На данный момент на NASDAQ торгуют акциями более 3 200 empresas, incluindo russo.

História da bolsa de valores

Pré-história. NASD

No 1938 ano do Congresso dos estados unidos foi recebido o documento, recebeu o nome de "Ato de Maloney" (Maloney Act). Este ato ordenou que todos os corretores, não são membros de qualquer bolsa de valores (o que são consideravelmente mais, de corretores de membros de trocas), se juntar a SRO, que será responsável pela regulação do mercado otc. No ano seguinte, essa SRO (Self-Regulatory Organization) foi formada. Ele foi chamado de National Association of Securities Dealers, ou abreviado NASD — associação Nacional de revendedores de valores mobiliários.

NASD obrigada:

  • aceitar as regras e procedimentos com o objetivo de evitar que desonestos e manipuladores de ação
  • fazer todo o possível para que o aviso de violações de seus membros leis de valores mobiliários, de normas ou de regras mais NASD
  • manter justas e iguais para todos os princípios do comércio
  • proteger os interesses dos investidores e do público.

O surgimento da NASDAQ

No 1968 ano, por iniciativa do Congresso, a Comissão de valores mobiliários (securities and exchange commission realizou um estudo especial sobre o "mau estado otc do mercado de valores mobiliários". O fato de, que as demonstrações financeiras de acordo com as empresas muitas vezes não existia ou era publicado irregular, e o próprio mercado de balcão, apesar de bastante altos lucros, tinha baixa liquidez.

Sobre os resultados da investigação, realizada pela comissão de, Associação nacional de comerciantes de valores mobiliários (NASD) foi confiada a sistematização e automação de varejo do mercado de valores mobiliários.

Apenas no final da década de 60, iniciou o desenvolvimento ativo informática, o que permitiu a resolver este problema. Finalmente foi criado fora de bolsa-o sistema eletrônico de negociação de valores mobiliários da NASD Automated Quotations (NASDAQ). A primeira operação na bolsa de valores NASDAQ, foram concluídas 8 fevereiro 1971 ano.

Inicialmente, a NASDAQ representou apenas a base de informação para, "quadro de avisos", em transmitida média, e então as melhores cotações de distribuidores de otc.

O desenvolvimento da bolsa de valores

No 1982 ano de ações de empresas norte-americanas, correspondem a mais altos requisitos de listagem, foram alocados no NASDAQ National Market (NNM). Antes de tudo, isso foi feito para remover pequenas empresas, ansioso para entrar na listagem do sistema (e havia muito). Para alcançar seus objetivos, requisitos para a participação de empresas em atividade no National Market, foram reforçados. Só no 1990 o ano é formada segundo grupo de ações, o que representa empresas de pequena capitalização de mercado (cerca de 40 % от общего числа компаний), — Nasdaq Small Cap Market (SCM).

No 1984 ano na bolsa de valores começou a funcionar o sistema de execução de pequenas encomendas — Small Order Execution System (SOES). Este sistema deu a possibilidade de executar as ordens de um pequeno volume contra os melhores preços do mercado, que sério ampliou as oportunidades de comércio.

No 1990 ano foi lançado o sistema de negociação SelectNet, que ampliou as possibilidades de encontrar e execução de negociações com o melhor preço e maior quantidade de, que as possíveis com a ajuda de SOES.

O funcionamento da bolsa de valores

Tempo de trabalho

Uma sessão regular de negociação da Nasdaq começa no 9:30 da manhã e termina em 16:00 pm (a hora da costa Leste dos EUA). As operações de vendas realizadas em plataformas SuperMontage e Primex. Após o término da sessão regular, talvez a realização de licitação até 20:00 após a sessão de negociação através da plataforma de SelectNet.

O esquema de comércio

O esquema de, por que ocorra uma negociação em bolsa de valores NASDAQ, difere do tradicional. Alguns fabricantes do mercado aqui concorrem para a execução de ordens do cliente. Neste momento, a bolsa de valores de são cerca de seiscentos. A principal função маркетмейкера na NASDAQ (assim, como na NYSE) — непрерывное выставление котировок и поддержание ликвидности по определенной группе акций во время торговли. Ou seja,, маркетмейкер é obrigado a cumprir veio uma ordem do cliente através de suas próprias reservas em caso de falta de ordem oposta correspondente no mercado. Alguns маркетмейкеры suportam centenas de ações, другие — несколько тысяч. No final, em média,, de uma mente das ações de liquidez suportam quatorze mercado, а по другим — до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции — результат сопоставления котировок, fornecido pelo formadores de mercado e de sistemas de negociação alternativos.

Mercados NASDAQ

NASDAQ National Market (NNM)

NASDAQ National Market (NNM) — рынок для наиболее активно торгуемых на бирже NASDAQ ценных бумаг крупнейших компаний-эмитентов. O mercado foi isolado em 1982 ano. Сейчас на нём обращается более 4 000 de valores mobiliários. Para obter uma listagem na NASDAQ National Market, a empresa deve atender a rigorosos critérios de capacidade financeira, a capitalização e o de governança corporativa.

NASDAQ Nasdaq Small Cap Market (SCM)

The Nasdaq Small Cap Market — o mercado NASDAQ para ações de empresas de pequena capitalização. Na listagem de SCM com mais de 1000 de valores mobiliários.

Informática sistemas de negociação

SOES

SOES (Small Order Execution System) — это система исполнения мелких ордеров. SOES foi projetado para os comerciantes do dia, a negociação, no mercado NASDAQ pacotes de até 1000 ações. Ele permite que os pequenos investidores para acessar o sistema da Nasdaq e маркетмейкерам. O sistema foi iniciado depois da queda do mercado 1987 ano. A sua principal tarefa foi a de garantir a liquidez do mercado para os investidores comuns. SOES permitia individual aos investidores realizar uma transação de ações da NASDAQ, com os investidores institucionais, que constantemente colocam essas ações cotações de compra/venda.

A participação de mercado em SOES por todas as ações da Nasdaq tornou-se obrigatória em 1988 ano. A razão para isso foi o fato de, que durante a bolsa de valores de crise 1987 um ano de muitos pequenos investidores não conseguiram acessar cotações do mercado. Até este ponto, corretores de execução de ordens do cliente teve que chamar маркетмейкерам por telefone, e porque, durante a crise da bolsa de chegar até o mercado era praticamente impossível, muitos clientes mandado ficaram sem execução. O sistema de SOES deveria fornecer para clientes individuais o acesso ao mercado Nasdaq, а значит — укрепить к нему доверие.

No momento em que o sistema SOES na bolsa de valores não é usado.

SelectNet

No 1988 ano na bolsa de valores NASDAQ foi colocado em operação o sistema de confirmação de transações (Order Confirmation Transaction service — OCT). Um sistema que permitia a se livrar de problemas de transmissão de ordens por telefone e colocar a ordem em minutos em um movimento rápido do mercado. Agora, as ordens são transmitidas eletronicamente através da OCT, e se tiver um contador de aplicação são executados automaticamente. No 1990 году OCT была переименована в SelectNet. Durante este período, ampliou-se a possibilidade de negociação entre o vendedor e o comprador, e também a oportunidade de dirigir um mandado de todos os маркетмейкерам simultaneamente.

ECN

SuperSOES

SuperMontage

SuperMontage — novo sistema de exibição de котировоки movimento de ordens. Ele foi lançado oficialmente em ação 7 outubro 2003 ano e na Europa, e 14 outubro 2003 e nos EUA. O sistema SuperMontage mudou a plataforma legada SuperSoes e, no momento, serve para a negociação de ações NASDAQ National Market e o Nasdaq Small Cap Market. Além disso,, SuperMontage oferece acesso à negociação de ações, circula em outras bolsas dos EUA.

Site

No 1999 um ano depois, o site bolsa de valores foi hackeado por um grupo de hackers chamado United Loan Gunmen. Os hackers deixaram uma nota no site, em que relataram, que o corte foi realizado para, para "ações drasticamente saltou para cima, fazendo feliz todos os investidores, em seguida,, esperamos, todos os investidores vai cair no pára-choques seus mercedes adesivos "Obrigado ULG!"". Além disso, os hackers criaram para si um e-mail de uma conta no servidor NASDAQ. Durante o tempo deste incidente há violação de transações financeiras não aconteceu.

Transação

A primeira tentativa de comprar LSE

Em março de 2006 года NASDAQ предпринял первую попытку приобрести LSE (A bolsa de londres). No entanto, o negócio não se realizou. De acordo com o manual da bolsa de Londres, NASDAQ sugeriu fortemente preço menor do cálculo $17,42 por ação. Após a resposta negativa por parte da LSE, NASDAQ ocupou-se envolvido na compra de suas ações e já menos de dois meses tornou-se o maior acionista da LSE, собрав пакет из 25,1 % ações.

A segunda tentativa de comprar LSE

20 novembro 2007 года Nasdaq приобрела дополнительный пакет акций LSE и увеличила свою долю в ней до 28,75 %. Depois disso, o NASDAQ recentemente anunciou sua intenção de comprar a LSE, oferecendo 2,7 bilhões de quilos de, ($5,1 bilhões), ou seja, pelo preço de 12,43 libra por ação. Mas, através de 7 horas Nasdaq ganhou a rejeição da LSE. Executivo-ceo da LSE Clara Ферс explicou, o Nasdaq "não foi capaz de avaliar a significativas taxas de crescimento e perspectivas de um grupo independente como uma empresa".

A NASDAQ e a OMX

25 maio 2007 года Nasdaq договорилась о приобретении своего шведского конкурента OMX за 25,1 bilhões de coroas suecas (3,7 bilhões de dólares). Portanto,, ela finalmente entra no mercado europeu, depois de duas tentativas de adquirir Лондонскую bolsa de valores (LSE). Após a fusão, ela mesma irá pertencer a um terço da bolsa de valores de International Exchange St Petersburg (IXSP) em São Petersburgo, que foi criado com a participação de OMX.

A empresa combinada será chamado o NASDAQ OMX Group. Акционеры NASDAQ получат 72 % акций новой биржи, а шведам достанется 28 %. Листинг на бирже будут иметь более 4 000 empresas, incluindo Volvo, Nokia e Microsoft. Их совокупная капитализация достигнет 5,5 trilhões de dólares.

O NASDAQ

Informações gerais

Como qualquer outro sistema de negociação, a bolsa NASDAQ tem alguns dos seus índices de atividade de negócios. Neste momento, a NASDAQ listadas as ações não apenas de empresas de alta tecnologia, assim surgiu a todo o sistema de índices de, cada um dos quais reflete a situação do setor específico da economia. Agora, há treze tais índices, com base em cotações de valores mobiliários, negociados no sistema eletrônico NASDAQ.

Nasdaq Composite Index

O índice de tecnologia NASDAQ Composite atingiu o seu pico em março 2000 ano, depois do que aconteceu обвальное queda

Nasdaq Composite Index é um índice composto NASDAQ. Ele inclui mais de cinco mil empresas (como americanos, e estrangeiros), que estão incluídos na listagem NASDAQ. Promoção de qualquer deles afetam o índice proporcional de seu valor de mercado. O valor de mercado é calculado muito simples: o número total de ações da empresa multiplicado pelo atual valor de mercado de uma ação. Os cálculos deste índice começou 5 fevereiro 1971 ano com o nível de 100, no 2000 no ano em que ele chegou até mesmo пятитысячной marca, mas após o declínio do mercado de informática e tecnologia da informação está agora em até duas mil pontos.

Nasdaq National Market Composite index

O índice Nasdaq National Market Composto, em sua essência, semelhante ao índice Nasdaq Composite, com a diferença de, o que é compilado com base em ações a partir de listagem do mercado Nacional (National Market).

Nasdaq 100 Index

NASDAQ 100 Index — índice de, que é calculado com base na capitalização de mercado 100 as maiores empresas do setor não, registrados em bolsa de valores NASDAQ.

Outros índices NASDAQ

Além desses, existem outros índices, por exemplo,:

  • Nasdaq Bank Index — para as empresas do setor bancário
  • Índice NASDAQ Biotecnologia — para médicos e empresas farmacêuticas
  • Nasdaq Computer Index — para empresas, desenvolvimento de software e hardware de computadores
  • Nasdaq Financial Index — para as empresas do sector financeiro, além de bancos e companhias de seguros
  • Nasdaq Industrial Index — para empresas industriais
  • Nasdaq Insurance Index — para as companhias de seguros
  • Nasdaq Telecommunications Index — para as empresas de telecomunicações

E assim por diante.

Market-makers na NASDAQ

Market makers называются независимые дилеры, concorrem entre si a manutenção da inscrição dos investidores na compra ou venda de ações. O cliente tem muito por onde escolher – o mercado NASDAQ sua ordem prontos para realizar cerca de 530 registrados market makers e aproximadamente o mesmo número de empresas de colocação de pedidos no sistema (essas empresas, em contrapartida, os criadores de mercado, não é obrigado a, simultaneamente, para expor as cotações de compra e venda de ações). Vale ressaltar, que os market-makers recebem ordens de investidores não, e de corretoras (order entry firms). Os investidores enviam ordens do corretor de empresas, que para este serviço cobram comissões . Quanto aos criadores de mercado, elas são as corretoras não cobram comissões, e ganham exclusivamente por meio de cursos de diferença entre o preço de compra e venda. No entanto, os grandes investidores institucionais não usam os serviços de empresas de corretagem, e negociam diretamente com market makers, economizando, conforme, soma considerável em comissões.

Market-makers no mercado eletrônico NASDAQ têm várias responsabilidades:

  1. Lidam com encomendas, provenientes de clientes de sua empresa de corretagem de (no processo de execução de ordens do cliente formador de mercado deve se lembrar, que o preço de exercício deve ser a melhor no momento da transação).
  2. Realizando um trabalho básico, eles não esquecem seus próprios interesses e os interesses da empresa (além do serviço de clientes, eles têm interesse em alterações na geração de renda das empresas). Estar dentro de um spread, eu formador de mercado poderá se mover ações em uma direção ou outra.
  3. Para garantir a liquidez e continuidade de colocar bilaterais cotações, formando assim dois sentidos do mercado. Ao contrário dos leilões do mercado NYSE, no mercado NASDAQ formador de mercado constantemente inclui seus nomes em listas de compradores e vendedores de ações, e o número de ações não deve ser menor que 1000 (100 ou 500 para as ações de pequena capitalização). De acordo com as regras da bolsa de valores, cada formador de mercado, expondo bilaterais cotações de ações, não se deve esquecer o fato de, que os preços de oferta e demanda devem variar dentro de limites razoáveis, garantindo, assim, a liquidez de mercado.

Portanto,, A NASDAQ é de fato o revendedor do mercado, em que se baseia o princípio de promoção de preços (quote driven system). Pode ocorrer uma pergunta razoável: e a quem representam os criadores de mercado na bolsa de valores? O maior market-makers na NASDAQ representam, principalmente em grandes empresa financeira de títulos, ocupando uma posição de liderança no principal плащадке EUA – NYSE. Entre os mais conhecidos podemos citar o: Knight Securities, Merrill Lynch, Salomon Smith Barney Inc., Pierce, Morgan Stanley, Schwab Capital Markets, Goldman Sachs&Co., Spear, Leeds&Kellogg, O Lehman Brothers Inc., Credit Suisse First Boston Corp., Fenner e т. d.

Eletrônica NASDAQ infantil

NASDAQ oferece três níveis de serviço:

O nível de 1 NASDAQ отражает главным образом внутренний рынок, e é, os melhores preços de compra e os preços de venda, que formam o melhor preço de mercado atual.

O nível de 2 NASDAQ показывает подробные котировки, incluem uma lista de reais formadores de mercado ou empresas, e, também, os preços de compra e venda de ECN, que formam o mercado interno. Ele também permite a entrada de ordens no sistema de SOES (Small Order Execution System) e SuperMontage (aliado a versão SOES e SelectNet).

O nível de 3 NASDAQ обеспечивает все вышеперечисленные операции и, além disso,, através dele, os criadores de mercado podem expor seus preços de compra e venda.

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