2011

Feb
26

Сколько стоит IPO?

Обучение торговле акциями на NYSE, Nasdaq, Amex

Disclaimer: Я не эксперт в области проведения IPO. Мне интересна эта тема, поэтому, для себя решил разобраться. Она выражает только мое мнение и никак по другому не может трактоваться.

Хочу рассмотреть тему проведения IPO, которые сейчас становятся модными для технологических компаний. И всегда были инструментом привлечения капитала для компаний из разных отраслей.

За пример возьму компанию Милкиленд.
Milkiland N.V. владеет 100% в ДП «Милкиленд-Украина», которое объединяет 10 перерабатывающих заводов и четыре агрофирмы, а также 75,23% акций крупнейшего в России ОАО «Останкинский молочный комбинат».
Милкиленд в конце 2010 года провела IPO на Варшавской фондовой бирже, в ходе размещения было размещено 22% акций компании и привлечено около EUR59,41 млн.

Теперь вернемся немного назад. К стоимости IPO.

По сообщению компании ADE Professional Solutions стоимость IPO составляет:

  • вознаграждение андеррайтера. Стоимость услуг составляет для европейских бирж в среднем от 3 до 4% от привлеченных средств, для бирж США – от 6,5 до 7%;
  • затраты на привлечение консультантов (юридический консалтинг, аудит, PR-консалтинг) – от 3 до 6% от стоимости размещаемого пакета акций;
  • стоимость листинга (оплата услуг биржи). Размер вознаграждения зависит от выбранной биржи, но, как правило, равен не более 0,1% от стоимости размещенного пакета акций. Например, расходы, связанные с размещением пакета акций стоимостью до $100 млн., на Лондонской бирже составляют порядка $60 тыс.;
  • расходы на раскрытие информации перед публичными инвесторами;
  • создание отдела по подготовке отчетности по МСФО. Эти расходы включают стоимость набора персонала (оценочно – до $50 тыс.).

Нужно учесть также косвенные издержки:

  • увеличение налоговой нагрузки в результате создания прозрачной финансовой модели;
  • налоговые потери при изменении юридической структуры компании;
  • внедрение корпоративной информационной системы для автоматизации процесса подготовки финансовой отчетности;
  • затраты на реорганизацию и совершенствование процедур корпоративного управления (оплата услуг независимых директоров, разработка кодекса корпоративного поведения);
  • создание комитетов по компенсациям и вознаграждениям, внутреннему контролю, а также по связям с инвесторами.

В среднем затраты, связанные с размещением акций на Нью-Йоркской или Лондонской фондовых биржах, составляют 10% от стоимости привлеченных средств. Однако они могут быть значительно выше: например, в случае Rambler Media затраты составили около 15%, а Highland Gold Mining – 22%.

Вернемся к Милкиленду.

По сообщению Интерфакс, расходы Milkiland на IPO составили EUR2,9 млн. Что составляет около 5%. Учитывая что размещение проходило в Польше, где стоимость размещения ниже Лондона и США, и по верхней границе. То можно уверенно сказать что стоимость непосредственно IPO варьируется для каждой компании индивидуально и составляет пордка 5-10% от привлеченной суммы.

А вот сколько стоит подготовка к IPO кто знает?

Трансляция сделок Day Trading на NYSE NASDAQ
Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...

Чтобы первыми узнавать последние новости советуем вам подписаться на RSS. Если вы используете стандартные rss клиенты, можете кликнуть по ссылками ниже и читать новости в них, либо получать обновления на почту или твиттер:

Следуйте за мной на Twitter! Чат трейдеров в SKYPE!

Лучшие посты месяца

Комментарии

Самое интересное

Облако тегов

Группа Вконтакте

Партнеры

Меню: