2015

Sep
28

Утро не для трейдеров

Обучение торговле акциями на NYSE, Nasdaq, Amex

Статистика показывает: индивидуальные инвесторы чрезмерно рискуют, торгуя акциями сразу после открытия.

Особенно сильно растущая волатильность на фондовом рынке США ударила по инвесторам, предпочитающим продавать и покупать акции вскоре после открытия торгов. Обычно это время является самым опасным из всего дня — и не только на американском рынке

Трейдеры и финансовые обозреватели говорят о склонности индивидуальных инвесторов к максимальной активности сразу после открытия рынка. В это время вероятность получить лучшую цену ниже, а ее колебания, как правило, сильнее (напомним, американский фондовый рынок открывается в 9:30 по местному времени или в 16:30 по московскому).

Однако в течение нескольких минут разрыв между ценой продажи, известной как Ask, и ценой покупки, известной как Bid, резко сокращается. Этот процесс продолжается до конца торговой сессии. Крупные колебания фондового рынка в последние недели только усилили эффект.

Чем меньше разрыв, или спред, тем лучше для инвестора — снижается вероятность переплатить за акции или продать их ниже рыночной стоимости. Чем шире спред, тем выше риск переплатить за акцию. В условиях, когда фондовые индексы по итогам года находятся на отрицательной территории, это может сильно ударить по доходности инвестиций.

По данным за первое полугодие, собранным брокерской компанией ITG, в первую минуту торгов средний спред между ценами Bid и Ask акций из состава S&P 500 составлял 0,84%. После 15 минут разрыв сокращался до 0,08%, а в последние минуты торговой сессии падал до 0,03%.

В денежном выражении эта разница невелика. Однако, если принять во внимание общий объем торгов, инвесторы, склонные действовать сразу после открытия, теряют значительные суммы.

Например, в понедельник сразу после начала торгов спред по акциям Scripps Networks Interactive (NYSE: SNI) составлял $0,35, или 0,66%. К концу дня он сократился до $0,01, или 0,02%.

Скотт Кьюби, главный стратег CLS Investments LLC — компании, специализирующийся на инвестициях в биржевые фонды, говорит:

«Подождав полчаса после открытия рынка, можно значительно сократить торговые издержки и снизить риск невыгодной сделки».
По его словам, через 30 минут после открытия спред между ценами продажи и покупки падает, а крупные колебания цен стихают:

«К этому моменту все ордера, выставленные ночью и ранним утром, исполняются, поэтому крупные колебания цен стихают».
Необходимо оговориться: в некоторых случаях волатильность может быть полезной, позволяя инвестору купить или продать акции по более выгодной цене.

Проанализировав дневные новости, индивидуальные инвесторы обычно выставляют ордера вечером, пользуясь онлайн-доступом к своим брокерским счетам. Именно поэтому высок объем ордеров, исполняемых сразу после открытия.

По данным исследовательской и консалтинговой компании TABB Group, примерно 15% от ежедневного торгового объема приходится на заявки индивидуальных инвесторов.

В целом основной объем торгов сгруппирован около открытия и закрытия рынка, при этом крупные институциональные инвесторы, как правило, выходят на рынок ближе к закрытию. По данным Credit Suisse, в 2014 году на первые 30 минут после открытия приходилось более 13% от дневного объема торгов — это значение стабильно сохраняется в течение последних пяти лет. На первые 10 минут приходилось 5% от общего объема сделок.

24 августа привычка выставлять ордера до открытия рынка сработала против многих рядовых инвесторов. В тот день индекс Dow Jones Industrial Average в течение первых шести минут потерял более 1000 пунктов, а спреды акций резко расширились. За следующие полчаса индекс сократил примерно половину своих утренних потерь.

При расширении спредов профессионалы предпочитают оставаться в стороне от рынка. Им известно, что после их сокращения цены с высокой долей вероятности будут более выгодными. Но если клиент настаивает, у финансовых консультантов нет иного выхода, кроме как подчиниться его воле.

Вечером 23 августа одна из клиенток позвонила Стивену Подносу, генеральному директору инвестиционной компании Wealth Care LLC (активы под управлением — 250 млн долларов), и распорядилась продать все акции. В конечном итоге ее удалось убедить повременить с продажей основной части инвестиций и реализовать только некоторые фонды ETF (взаимные фонды, паи которых обращаются на бирже).

Ранним утром в понедельник, 24 августа, Стивен выставил ордера на продажу, отчасти опасаясь более крупного обвала на рынке. На пике кризиса акции одного из биржевых фондов — iShares Core S&P Small Cap ETF — потеряли 30% свой стоимости, прежде чем ситуация стабилизировалась. По оценкам Стивена, обвал и последующее восстановление биржевых фондов обошлись его клиентке в несколько тысяч долларов. Он рассказывает:

«Я сидел, смотрел на происходящее и думал: „О Боже, это безумие!“. Тогда у меня не было никаких оснований полагать, что все окажется не так уж плохо».

После августовского падения биржевые фонды оказались в центре внимания. Они популярны у инвесторов, поэтому от их резкого падения пострадало множество людей. В тот роковой день многие фонды ETF упали сильнее, чем акции, составляющие основу их активов.

Фондовые рынки по всему миру рухнули из-за обеспокоенности инвесторов замедлением экономики Китая и ее воздействием на мировой рост. Увеличивает неопределенность и Федеральный резерв, который может поднять процентные ставки по итогам заседания на этой неделе. В понедельник индекс Dow Jones Industrial Average потерял 62,13 пункта и закрылся на 16 370,96. Таким образом, его снижение с начала года составило 8,1%.

По словам Стивена Куирка, старшего вице-президента торгового подразделения брокерской компании TD Ameritrade Holding — одной из самых крупных в США, — 24 августа торговый объем в четыре раза превысил средний. В первые полчаса объем торгов оказался в 10 раз выше среднего. Fidelity Investments также сообщает о высокой торговой активности инвесторов в тот день. Старший вице-президент Fidelity Грегг Мерфи говорит:

«Обычно открытие понедельника — один из самых оживленных моментов недели, поскольку на рынок поступают ордера, накопленные за выходные. Основной объем торгов проходит в первые 30 минут после открытия рынка».
Один из партнеров финансово-консультативной фирмы Truepoint Wealth Counsel Крис Ворвальд предпочитает не торговать в самом начале дня. Однако иногда ему это приходится делать из-за требований клиентов. Недавний всплеск активности и падение рынка наглядно продемонстрировали всю опасность торговли сразу после открытия — именно это он пытается донести до своих клиентов, рекомендуя избегать поспешных эмоциональных решений, основанных на колебаниях в первые минуты торгов.

«Как правило, утром наблюдается чрезмерная реакция на ночные новости или новости с других рынков. В случае резкого падения подождите, пока рынок не успокоится. Тогда у вас будет лучшее представление о текущем реальном уровне цен».

Источник: The Wall Street Journal

Перевод insider.pro

Трансляция сделок Day Trading на NYSE NASDAQ
Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...

Чтобы первыми узнавать последние новости советуем вам подписаться на RSS. Если вы используете стандартные rss клиенты, можете кликнуть по ссылками ниже и читать новости в них, либо получать обновления на почту или твиттер:

Следуйте за мной на Twitter! Чат трейдеров в SKYPE!

Лучшие посты месяца

Комментарии

Самое интересное

Облако тегов

Группа Вконтакте

Партнеры

Меню: