2017

Dez
29

Brainstorming. Por que os fundos de hedge ganham mais do que os outros

Hedge fund
O principal mito fundos de hedge diz, o que é "caixas — pretas" - fechado e opaco, e nenhum dos clientes não entende, para onde investido de suas ferramentas. Como realmente funcionam os fundos de hedge e através do qual eles fornecem um alto rendimento?

O primeiro de um fundo de hedge apareceu em 1949 ano. Na época de sua função resumida a hedge da carteira de ações, posições na queda, foi daí que o nome. Essa tática permitiu bem sucedido fundos de apresentar indicadores de, dezenas de vezes superando o mercado. Até o momento, a indústria evoluiu muito — muito mais, que a indústria de finanças em geral. Todas as inovações tecnológicas na área de investimentos nascem exatamente em fundos de hedge.

Agora em fundos de hedge, cerca de $3,5 trilhões — este valor é comparável ao PIB da Alemanha e quase uma e meia vezes maior do que o PIB do reino Unido. При этом приблизительно 50% de ativos focada na primeira centena de fundos de hedge, que constituem a coorte dos mais importantes nomes da indústria de. Por exemplo, o Bridgewater Associates agora $122 bilhões, em AQR Capital Management — $70 bilhões, no Two Sigma — $53 bilhões.

Os fundos de hedge são amplamente conhecidos em círculos. Их клиенты — крупные институциональные инвесторы: пенсионные и суверенные фонды, as companhias de seguros e outras grandes instituições financeiras. Além disso,, os fundos de hedge são populares entre os clientes ricos de todo o mundo, которые имеют возможность инвестировать в них через премиальные банки и фэмили-офисы.

Эти фонды интересны прежде всего своим соотношением риска и доходности. Por exemplo, один из крупных и авторитетных алгоритмических фондов — Two Sigma Spectrum — за три года показал такую же доходность, что и фондовый índice de S&P 500, mas com muito menos risco de. В то время как американский индекс был крайне волатилен в некоторые периоды, o rendimento de um fundo de hedge, e não simplesmente "manteve o impacto", mas e cresceu. Se você olhar para o gráfico com a 2005 года — момента создания фонда, então você pode ver, что стратегия Two Sigma Spectrum значительно обгоняет индикатор S&P 500.

Доходность хедж-фонда Paloma Partners, que trabalha com 1985 ano, опережает показатель индекс S&P 500 no 1245%. A fundação Millennium Partners 1998 года обошел американский индикатор на 815%, com a redução máxima em toda a história da fundação foi de apenas 7,4%. E de fundos de hedge E D.. Shaw Valence c 1999 ano ganhou 1261%, enquanto que a S&P 500 tendo em conta os dividendos cresceu apenas 121%.

Isso explica, por que os fundos de hedge são tão populares entre os investidores institucionais, qual é importante estável positiva no rendimento de longo prazo. Это фонды не просто обгоняют индекс, но и показывают чрезвычайно высокий результат на волатильном рынке. Por exemplo,, во время краха доткомов начала нулевых и ипотечного кризиса 2008 года хедж-фонд Winton Futures показал доходность в 40% e 21% respectivamente.

"Quants" ao leme

Sete dos dez líderes neste setor, com ativos sob gestão, em $400 bilhões — é algoritmos fundos. Способность машин обрабатывать огромные массивы информации с фантастической скоростью привела к тому, o que gestores de carteiras já não podem competir com eles.

A cabeça de cada um de um grande fundo de ficar incrível as pessoas. Por exemplo,, de um fundo de hedge Two Sigma criado por David Сигэл e John Овердек. До этого они работали в D.E. Shaw, где в то же время трудился и Джефф Безос — глава и основатель Amazon.com. De fato, компанию Amazon Безос создавал вместе с Джоном Овердеком — тот был его правой рукой и впоследствие стал вице-президентом корпорации.

Vale a pena notar que o criador da fundação D. E. Shaw — David Elliott Show. Ele recebeu sua educação de informática coordenador, e 1996 ano a revista Fortune admitiu que a sua "квантовым rei" na indústria de fundos de hedge. При этом Шоу не бросил свою научную деятельность и после 2001 começou a dedicar mais tempo livre computação bioquímica.

Os departamentos de quadros algorítmica de fundos já há muito tempo não competem com o Wall Street, e com o vale do Silício — Google, A Amazon e outras empresas tecnológicas. 80% funcionários modernos de fundos de hedge é matemáticos e programadores. Lá existem e gestores de carteiras, mas eles são diferentes dos clássicos financiadores. У них скорее математический бэкграунд, и в большинстве случаев они умеют программировать самостоятельно.

Essas pessoas desenvolvem estratégias e modelos, экспериментируют, trabalham com grandes conjuntos de informação. Число стратегий Two Sigma достигает нескольких тысяч. Entre eles estão os de longo prazo, e aqueles, que vivem alguns segundos. Existem estratégias, что основаны на фундаментальных данных, e há aqueles, que captam a menor técnico desvios de mercado.

Algoritmos de estratégias mais eficazes. O homem pode fazer bem a gerenciar um portfólio de 40-50 títulos. Certamente, cada gerente tem a sua abordagem e seu sistema, de acordo com a qual ele analisa os fatos e toma decisões, avalia os indicadores fundamentais, olha a dinâmica de papel com um ponto de vista técnico, comunica-se com representantes da empresa, читает публичную информацию и так далее.

Praticamente o mesmo faz e алгоритмический fundo, apenas em um maior volume de. A verdade, para se comunicar com as pessoas que o algoritmo não pode, mas ele processa todas as referências da empresa na MÍDIA, redes sociais e documentos em dezenas de milhares de vezes mais eficiente do que. Quando que não é apenas documentos de texto, но и голосовые — у многих хедж-фондов есть свои программы распознавания речи. Assim, Two Sigma examina toda a informação de fundo no 70 idiomas.

Há mais incríveis formas de obter informações. Por exemplo,, com a ajuda de imagens de satélite de algoritmos para os fundos de hedge podem avaliar a atividade do cliente. Antes, para entender, quantos clientes mensalmente ocorreu na Вest Buy — uma grande rede americana de lojas de eletrônicos de consumo — é preciso ficar cerca de porta em lojas de contar compradores. Сейчас информацию можно получить с помощью спутниковой съемки парковок перед гипермаркетами.

A tecnologia moderna permite, literalmente, dissecar cada empresa, para aprender mais sobre ele todos os. Para além disso, они могут сделать это быстро и в широком масштабе. O sistema funciona 24 horas por dia em todas as regiões, analisa todos os, o que foi dito, anunciado e registrada, verifica, experimenta e produz bem-sucedidas estratégias de negociação. Certamente, талантливые управляющие могут обойти хедж-фонд в экспертизе, но справиться с таким же объемом информации они просто физически не способны.

Se o Google coleta informações, para vender publicidade eficaz, o fundos de hedge- para ganhar mercados de ações.

O segredo da eficiência

Uma das principais tarefas da maioria dos fundos de hedge — para neutralizar riscos de mercado. Como você pode fazer isso? Se brevemente, então tem que ter um equilíbrio de cada posição. Se o papel da Apple, em long (compra), то Nokia — компания из того же сектора, с похожими характеристиками, mas muito piores indicadores, — vai ficar em calções (para venda).

Другой пример — акции General Motors и Ford. O papel dessas empresas se comportam de forma muito semelhante, e qualquer um grave desvio do habitual spread pode ser sinal de transação. В этом случае арбитражный фонд будет продавать General Motors и покупать Ford, porque, provável, котировки Ford или подтянутся к уровню Gеneral Motors, или стоимость бумаг General Motors обратно спустится к Ford.

Aqui está outro exemplo de, как проходит подбор бумаг в портфель Two Sigma. Система оценивает каждую акцию по четырем типам параметров: фундаментальным, técnico, событийным и так называемым alpha capture — уникальным моделям компании. Только если система оценит бумагу достаточно высоко по всем параметрам — она попадает на рассмотрение к «управляющему». Но та же условная акция Apple не попадет в портфель, se em long estão mais fortes de empresas de tecnologia. De um fundo de hedge deve, necessariamente, algo equilibrar a posição.

É graças a tal princípio алгоритмическим fundos de fundos é possível manter o suficiente liso, o rendimento e reduzir a sua volatilidade. Em outras palavras,, para a fundação, não é importante, para onde se move o mercado. Падение цены одной бумаги или сектора очень часто будет уравновешено ростом стоимости другой бумаги или сектора.

Talvez, лишь один миф развеять не получится — индустрия, realmente, é extremamente fechada. Os próprios fundos de hedge não buscam a total transparência. Lhes é mais conveniente trabalhar com grandes e comprovado de clientes institucionais, assim que entrar, o que é chamado de, «с улицы» в хедж-фонд с громким именем невозможно, а через известного инвестиционного представителя — крайне сложно.

http://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/355333-mozgovoy-shturm-pochemu-hedzh-fondy-zarabatyvayut-bolshe-ostalnyh

Treinamento de negociação de ações na NYSE, Nasdaq, Amex
  • Oleg Andre

    To use or not hedge funds as an investment tool is a matter for each investor individually to decide independently. You can not advise in this matter, especially when it comes to this type of investment, where the terms should be long enough. It should also take into account the fact that the contribution to the hedge fund is not a freely traded security on the market. Naturalmente, it can not be acquired by anyone other than the fund itself. Além de, the necessary information about the financial institution, concerning which interest arose, can be obtained only as a result of direct contacts.

Os melhores posts do mês

Comentários

O mais interessante

O Grupo De Facebook

Parceiros

Menu: